2026年開年的A股，簡直把“借錢炒股”的熱度拉滿了。
兩融余額跟坐了火箭似的連破紀錄，短短7個交易日里，融資凈買入就飆到了近1400億元，1月12日那天更夸張，單日兩融交易額直接沖到4272億元的歷史高點。
就在大家都紅著眼加杠桿搶籌的時候，監管層直接潑了一盆冷水。1月14日午間，滬深北三大交易所同步發文，把融資保證金的最低比例從80%上調到100%。
這記降溫針打得又快又準，就是要給瘋狂的杠桿熱潮踩下剎車，避免市場炒得太離譜。
新政落地，杠桿被精準調控
你發現沒，這次監管調控特別懂分寸，精準度拉滿了。融資保證金比例調到100%，說白了就是杠桿倍數從1.25倍砍回了1倍。以前你有80萬自有資金，能向券商借20萬湊100萬炒股；現在想借100萬，自己就得先拿出100萬本金，相當于沒了額外杠桿加持。
更貼心的是“新老劃斷”的規則，之前已經簽了融資合約的不受影響，只針對新開立的合約。這樣一來，既控制了新增杠桿風險，又不會讓老投資者突然承壓，避免對市場造成猛擊。方正證券翻了歷史數據也說，這種調整對大盤整體趨勢影響不大，更像是調節熱度的閥門，而不是改變方向的方向盤。
說句實在話，這波調控來得太有必要了。截至1月13日，兩融余額已經漲到2.67萬億元，開年才幾天就漲了超1300億元。資金全往熱門板塊擠，電子、工業金屬這些賽道成了杠桿資金的聚集地，光東方財富這一只股票，融資凈買入就超10億元。更危險的是，有些股票的融資額占流通市值的比例，都快摸到10%的警戒線了，再漲下去風險隨時會爆。
券商這邊也在添柴加火。東北證券特意用AI升級了風控系統，專門吸引高凈值客戶和私募機構；還有不少券商偷偷上調了兩融業務的規模上限，一步步放大市場的狂熱情緒。畢竟對券商來說，兩融業務是塊香餑餑，但這也間接助推了杠桿熱潮的蔓延。
狂歡之下，藏著致命暗雷
我跟你講，杠桿這玩意兒從來都是把雙刃劍，漲的時候能讓你賺得盆滿缽滿，跌的時候能讓你一夜回到解放前。現在市場看著熱熱鬧鬧，底下藏著的暗雷可不少，稍不注意就會被炸得血本無歸。
最嚇人的就是平倉踩踏風險。要是加了3倍杠桿，股票只要跌30%，你的本金就可能直接虧光。A股有10%的漲跌停限制，遇上極端行情，可能短短兩三天，你投進去的錢就沒了蹤影。更要命的是，一旦熱門股開始回調，券商就會強制平倉，大量股票被拋售又會砸低股價，引發更多融資盤平倉，形成“多殺多”的惡性循環，到時候想跑都跑不掉。
場外配資更是藏在暗處的毒瘤，專門收割想賺快錢的散戶。證監會曝光過不少案例，像吳某、林某的場外配資案，涉案金額動輒就幾千萬；公安部去年也查過一個李某團伙，非法配資高達7.4億元，最后全被抓進去吃了牢飯。還有更狠的虛擬盤詐騙，廣東監管局就提醒過，有位趙先生被配資平臺忽悠，金沙電玩城app說能給3-10倍杠桿，初期小賺了一點，后來陸續投了近100萬，結果平臺突然打不開，錢也取不出來，報警后才知道根本沒有真實交易，就是一場騙局。
電競選手MLXG的例子大家應該都聽過，退役后憑著名氣賺了不少錢，結果沉迷借錢炒股，不僅虧光了14年職業生涯的積蓄，還因為違約被判賠償2500萬元，最后成了失信人員，連高消費都被限制。普通投資者更要警惕，場外配資的真實年化成本高達15%-24%，就算股票漲了，賺的錢可能還不夠付利息，純屬白忙活一場。
理性應對，守住本金才是王道
從另一個角度看，現在的杠桿風險也不用過分恐慌，整體還在可控范圍內。目前兩融余額占A股流通市值的比例只有2.56%，遠低于2015年4.7%的峰值。中郵證券也預測，2026年兩融余額大概會在2.8-3萬億元之間波動，雖然可能還會創新高，但增速會慢下來，進入相對穩健的階段。
咱們普通投資者，在這種行情下一定要保持清醒。老股民常說“股市生存的第一要務是活下來，不是賺快錢”，專業機構也建議，穩健型投資者最好別碰杠桿，實在想參與，杠桿倍數也別超過1.5倍，而且持倉要分散，別把雞蛋都放在一個籃子里，重倉單一熱門股風險太大。
一定要分清正規和非法渠道，別被高杠桿誘惑。正規兩融只有持牌券商能做，資金會進入第三方監管賬戶，交易后還能核驗成交編號，安全有保障。
而場外配資平臺動輒就喊出10倍、20倍杠桿，還說利息低，其實資金路徑根本不透明，要么是虛擬盤詐騙，要么合同不受法律保護，虧了錢連說理的地方都沒有。
還有一點很重要，必須提前設好止損線。短線可以設5%-8%的止損，中長線設10%左右，一旦虧損達到預設比例，果斷離場，別抱著補倉翻本的想法硬扛。股市里貪心是最大的敵人，尤其是加了杠桿之后，貪心只會讓你虧得更快，及時止損才能保住剩余本金，留得青山在不怕沒柴燒。
結語
{jz:field.toptypename/}杠桿本身是工具，不是賭具，就看你怎么用。監管上調保證金比例不是要打壓市場，而是怕咱們散戶被行情沖昏頭腦，幫咱們守住錢袋子。行情再火也別跟風加杠桿，借錢炒股贏了是運氣，虧了可能傾家蕩產。記住，股市里能長期賺錢的，從來不是最敢賭的人，而是最懂控制風險的人。別等熱潮退去，才發現自己成了接盤俠，到時候再后悔就晚了。
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